文章經(jīng)授權轉自公衆号：劉曠(ID:liukuan微術g110);作者： 劉曠公衆号

從千播大戰留存下來的老一輩映客，近兩(l相笑iǎng)年來的日子不太好(hǎo)過(guò雪鄉)。

映客上市之初的發(fā)行價爲3.85港元看城/股，股價一度上漲至高峰的5.48港元/股。但是在發(fā)布201亮裡9年上半年的财報時(shí)，映客迎來月內首份虧損财報。映客在史上差财報的沖擊下，出現股價與市值的雙雙下跌。

近日，号稱“港股直播股”的映客發媽到(fā)布了截止至2020年6月30日的上半年業績報告。在新發(裡身fā)布的财報中，映客實現了營收與淨利潤的攀升長土。不過(guò)，業績亮眼的映客卻沒(mé科線i)有能(néng)迎來資本市場的熱情。截止至8月學她31日收盤，映客報收1.25港元/股，股價微漲4.17%，市值爲25.0議我9億元。

想要重回直播C位，對(duì)目前的暗話映客來說(shuō)變得十分艱難。

營收、淨利雙雙上漲

疫情刺激之下“宅經(jīng)濟”爆發(fā)，在線直播随之煥發舊書(fā)出光彩。

艾媒網發(fā)布的《2020年上半年中國(guó)在線很美直播行業發(fā)展現狀及趨勢分析》顯示，得益于疫情，在線直播行業又恢複市行了強勢增長(cháng)的勁頭，預計2020年的在線直播紅票用戶規模將(jiāng)會(huì)有望實現4.4%的就兒增長(cháng)率，達到5.26億人。

而映客作爲“港股直播股”，理所當然的，在順得船風中扭轉了一直處于低谷的狀态，實現營志線收與淨利潤的雙雙上漲。

映客财報數據顯示，在2020年上半年，映客實現營收爲會票人民币22億元，和上一年同期相比增長(cháng)48.3%，和2019年下紅書半年營收人民币17.83億元相比，環比增長(cháng)24%;經(師我jīng)調整後(hòu)的淨利潤爲人民币82北吃65萬元，而上一年同期爲淨虧損很慢人民币1091.7萬元，同比扭虧爲盈，連續實現6年盈利。好海 其實，映客實現營利雙收的背後(hòu)，是其布局的多産品矩陣開(kāi務看)始出現效應。

随著(zhe)産品陣容的不斷擴張，映客不停招兵買馬就可，旗下員工數量逐漸增長(cháng)。根據财報數據，在2外湖020年上半年映客共有1383名全職員工，和上年同期相比增長(chán市森g)41.8%，而在當中負責技術以及研發(fā)的員工爲697請裡名。

還(hái)有，映客的現金流一直處于相當充裕的狀态。數據顯示，目前其握聽來有現金以及現金等價物爲人民币7.80自日億元(2019年12月31日約爲人民币呢有6.03億元)，當中還(hái)含有銀行現金。

總之，映客在2020年上半年終于打了一場漂亮的仗。現在的映客不斷哥議在各個領域内推出相關産品，好(hǎo)像隻要有一絲機會(huì)映術謝客就(jiù)會(huì)去試一試、闖一闖。而在映謝報客不懈努力下，直播業務之外的其他業務到土，難以創收的心病也得到了緩解。

多方布局，初見起(qǐ)色

誕生于2015年的映客，一開(kāi)章紙始想要成(chéng)爲在線直播代名詞，現在卻逐漸放慢了得車拓展直播業務的腳步。而直播沒(méi)能(n民年éng)夠成(chéng)爲映客C位出道(dào)的有力支黃微撐，也導緻嚴重倚賴直播收入的映客出現快短營收的連年下降。

根據映客以往的财報數據，在2017年-2019年間，雨司映客分别實現營收爲人民币39.42村好億元、38.61億元、32.69億元報內。

而在映客意識到，在線直播獨枝難撐的時(shí)候，開(kāi)始了多方的布局。男朋

在映客的産品矩陣中，包含了視頻社交、語音社交等等多我輛款活動社交産品，當中映客花費了8500萬美元高價收購跳不的小衆社交産品積目APP，不負映客所望。

目前積目已經(jīng)啓動商業化進(jìn)程劇樂，據2020年《互聯網周刊》&習謝 eNET研究院的數據表明，積目成(chéng媽志)爲興趣社交平台排行的平台，跻身制風梯隊。積目平台上，受衆多爲95後(hòu)年輕要畫一代，而Z世代作爲網絡原住民，社交興趣需求較爲活躍。

同時(shí)，映客旗下在線直播+戀愛社交産品對(duì)緣APP的表現也值得話商一提。根據Quest Mobile 的數據，對(d船章uì)緣新用戶次日留存率爲22%化場，人均單日使用時(shí)長(cháng)爲18分鍾。

映客财報數據顯示，在報告期内映客制術APP實現收入約爲人民币13.87億高動元，在總營收中占比爲62.95%;創新産品實現收入爲人民币8.到你07億元，在總營收中占比爲36.63%。被(bèi)映客分類在其他收入民厭裡(lǐ)面(miàn)的創新産品，所産生的貢獻成(chéng)爲映客财報黑去裡(lǐ)的亮點。

不過(guò)，雖然現在映客借助産品矩陣有了起(qǐ)色，但是映客想要向(x如一iàng)其CEO奉佑生所說(shuō業討)的“比IPO更美好(hǎo)的事(shì)情，是我們前方的夢想拍藍”更加靠近，依然還(hái)是困難重重。在映客的亮眼财報底下，還(h但門ái)隐藏著(zhe)更多暗潮跳路湧動。

毛利率下降、競争加劇，C位難回

在映客新發(fā)布的财報裡(lǐ)，可以明顯看到音體由于營收實現了上漲，映客的毛利也有所提升但通。

财報數據顯示，映客在2020年上半年拍計其毛利和上年同期約人民币4.308億元相比，同比增長(cháng)12.4鐵分%至人民币4.842億元。

不好(hǎo)的消息是，映客毛利率進(jìn)一步的下降。在2子數020年上半年的報告期内，映客的毛利家裡率從同期的29.0%下降至22.0%。而映客正在财報中表示，這(zh見光è)是由于直播主播收益分成(chéng)增加道綠所緻。

同時(shí)，由于直播主播收益分成(chéng)的增加，也使映客銷售成(c銀的héng)本出現大幅度的增長(chán微劇g)。根據财報數據，截止至2020年6月30日，映客的銷售成(chéng)本你空從2019年同期約人民币10.54億山中元相比，同比62.9%至人民币17.場鐘18億元。

銷售成(chéng)本過(guò)高，對(duì)于映客來說房雪(shuō)并不是什麼(me)好(hǎo)事(shì)情。而今年4月車我份，映客又在發(fā)布新的公會(huì)政策裡(lǐ計訊)表示，公會(huì)高可以拿到81%的比例分成(chéng)，在目前的她朋主流直播平台中81%已經(jīng)是十分高的比例。

不過(guò)這(zhè)對(duì)于映客來說報算(shuō)，卻是不得已而爲之的舉措。雖然，映問務客推出了“互動+社交”的産品陣裡民容，但是現在還(hái)沒(méi)有能(néng)夠形成(街店chéng)完整流量閉環，一直在内耗之前的存量知刀。

再有，盡管在2020年上半年裡(l輛看ǐ)，映客再一次展現了其賺錢的能(néng)力，但是微漲的MAU，報要已經(jīng)說(shuō)明了問題。财報數據顯示，紅還在報告期内，映客的MAU達到了32話看97.4萬人，實現11.68%的同比增自商長(cháng)。

這(zhè)與映客之前的狀況相比，有所好(hǎo)轉，花我但是和其他的直播平台比起(qǐ)來就雜家(jiù)相形見绌了。在今年一季度中陌陌的MAU就(jiù)達到了1.0花愛8億，而用戶粘性更強的遊戲直播平台有笑裡(lǐ)，虎牙新數據顯示，在季度其MAU則達到了1.窗冷7億。

綜上所述，盡管目前映客展現出向(xiàng)好(hǎo)的情海照況，但是市場競争激烈，在風口中漸漸降落的映客計化想要熬出頭，面(miàn)臨著(zhe)更多不确定性。映客想要撬動資現腦本市場的心，還(hái)需要“股”的名号變得更加名副其實。來雪

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